影响06年全球外汇市场的七大因素分析秤盘

影响06年全球外汇市场的七大因素分析

2005年是国际外汇市场的利率年。世界主要货币走势的最大决定性因素是利率决策和预期，而这样的情况无疑将继续延续至2006年。正像2005年诸如欧盟宪法条约投票到飓风卡特里娜等一系列事件对汇市构成的“次主要”影响一样，决定2006年全球外汇市场的各类因素也远不止一个。媒体此前总结了2006年将会对外汇市场产生重大影响的七大因素：1.央行动态和利率主要货币国央行的政策决定在外汇投资者心目中一直占据举足轻重的地位，很明显今年美元受到明显高于日本和欧洲的利率优势的助力而上扬。美联储及其即将上任的新主席伯南克(BenBernanke)的决策将至关重要。美联储已将短期利率连续上调了13次。分析师预计，只要升息持续，美元强势也会持续。但与05年美联储升息的一枝独秀相比，欧洲央行和日本央行未来一年里的动向也可能削弱美元强势。预计欧洲央行明年将继续升息，而日本央行正在考虑结束其超宽松货币政策。今年12月，欧洲央行5年来首次提升利率。2.经常项目赤字美国当地权威经济传媒最近进行的一项调查显示，经常项目逆差为明年最可能影响美元走势的第二大因素，紧随利率因素之后。但今年美元却对经常项目赤字置之不理，但鉴于美国9月和10月份经常项目赤字达到创纪录的水平，再加上飓风卡特里娜造成美国财政状况恶化，明年美国经常项目赤字继续扩大的局面料难改变。3.美国住房市场和经济全球投资者对这一点十分关注，即如果美联储的货币紧缩周期没有在06年初结束，这是否会打击美国住房市场乃至美国经济的增长。多数分析师认为，一旦美国经济增长放缓，而经常账赤字又面临极为不利的局面，美元就会变得愈加易受攻击。而若经济增长放缓导致美联储在2006年晚些时候讨论降息，美元的利率优势转为劣势的话，美元走跌的风险将更大。4.人民币升值以及贸易争端05年人民币升值是外汇市场上的绝对焦点，然而由于升值幅度较小，对亚洲地区其他货币没有产生持久影响。但经济学家表示，倘若中国政府再次升值，或者扩大人民币每日浮动区间限制，这将引发日圆及亚洲其他货币反弹。同时，来自美国国会的对人民币低估征收关税的压力逐渐增大，人民币汇率问题仍将是来年一大热点，并将继续影响金融市场。另外，中国经济持续增长将继续推动大宗商品需求引起价格上涨，带动澳元及纽元等货币走强。5.日本央行对抗日本政府随着日本经济复苏，日本央行与日本政府就货币政策问题上的分歧已逐渐明朗。日本政府以及执政自民党一直希望延缓日本央行结束定量宽松货币政策，并认为这将阻碍日本经济复苏，甚至曾威胁修改央行法，来年日本央行是否能顶住压力，自由决定结束定量宽松货币政策也将成为市场焦点。6.石油价格能否稳定05年年末石油价格稍趋稳定，但是外汇投资者对于来年仍感不安。尽管有油价飙升未削弱美元强势地位，但如果来年能源价格再次上涨，则将对经济增长、工资压力及核心通胀等带来影响，引起央行决策者关注，他们因此采取升息来抑制通胀的可能性也将大大提升。7.外汇储备组合多元化最后，鉴于各国央行可能分散美元外汇储备、转投其他货币或黄金的传言也引起投资者关注，其中最有可能如此行动的便是亚洲出口激增的国家以及石油出口国，据估计，各国外汇储备总额为3万亿美元左右，这将对未来美元走势产生巨大影响。

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郭启煜